投資活動によるキャッシュフローは、キャッシュフロー計算書のうちのひとつです。

投資活動によるキャッシュフローは、設備投資など企業の将来を左右する行動を表しています。

本記事では、投資活動によるキャッシュフローの計算方法と分析、見方の簡単なポイントをわかりやすく解説します。

投資活動によるキャッシュフローとは

投資活動によるキャッシュフローは投資によるお金の支出や、投資したものを売却した収入を表示します。

具体的には次の内容が含まれます。

• 不動産など固定資産の購入
• 保有している固定資産の売却
• 資産運用を目的とする有価証券への投資
• 有価証券の売却
• 他社や関連会社などへの投資、融資
• 投資や融資の回収

キャッシュフロー計算書の一部であるため、資産の購入など、お金が出ていく流れを－（マイナス）で表示します。

固定資産の売却など、お金が入ってくる流れを＋（プラス）で表します。

投資活動によるキャッシュフローの項目

投資活動によるキャッシュフローとして計算する項目（サンプル）は次のとおりです。

【参考】会計ツール集｜中小企業庁

対象となる行動と表示方法は次のとおりです。

定期預金の預け入れ、払い戻し

定期預金のうち期間3か月間超が対象です。

定期預金への預け入れは、「定期預金の預入による支出」です。

お金が社外に出ていく流れであるため、－（マイナス）となります。

解約して払い戻した時は、「定期預金の払戻による収入」項目において、＋（プラス）で表示します。

なお、期間3か月以下の定期預金は現金や普通預金と同じ扱いです。

期間3か月以上の定期預金で満期までの期間が3か月以下となった場合であっても、投資活動によるキャッシュフローで取り扱います。

固定資産の取得、売却

不動産や機械などの有形固定資産を購入または売却した時のお金の出入りが対象です。

無形固定資産の取得や、建築工事への仮払金である建設仮勘定も含みます。

有形固定資産を購入した時は、「有形固定資産の取得による支出」の項目において、－（マイナス）で表示します。

売却した時は、「有形固定資産の取得による支出」の＋（プラス）となります。

投資有価証券の取得、売却

投資有価証券の購入や売却による収入が対象です。

有価証券を購入した時は、「投資有価証券の取得による支出」の項目で、－（マイナス）で表示します。

売却した時は「投資有価証券の売却による収入」の項目において、＋（プラス）とします。

貸付の実行、回収

関連会社への貸付の実行や、貸付したお金の返済を受けた場合の項目です。

貸付した時は、「貸付による支出」の項目で、－（マイナス）で表示します。

有価証券を売却した時は「貸付金の回収による収入」の項目において、＋（プラス）とします。

売却益の計上方法

固定資産の売却益は、営業活動によるキャッシュフローからマイナスします。

固定資産の売却益は、売却によって得た現金の一部です。

このため、当期利益に含まれている売却益を除外して、投資活動によるキャッシュフローの項目で収入の全部を計上します。

具体例は次のとおりです。

例　簿価100の土地を200で売却した場合

投資活動によるキャッシュフローの分析方法

投資活動によるキャッシュフローは、将来も収益をあげるための投資にかけたお金を表しています。

投資活動によるキャッシュフローの状態によって評価が変わります。

プラスの場合

資産の売却や回収でお金が入ってきている状態です。

追加の投資をしていない、成長の踊り場状態にある企業、または資産売却を進めて事業が縮小に向かっている企業で見られます。

マイナスの場合

資産への投資をおこない事業が拡大しています。

ただし、投資の裏付けとなっている資金の調達が、本業の儲けによる投資か借入による投資であるかにも注目します。

評価は他の指標と組み合わせる

投資活動によるキャッシュフローがマイナスであれば、今後に向けた前向きな投資をおこなっている状態といえます。

ただし、投資活動によるキャッシュフローのマイナスが大きいと、財務活動によるキャッシュフローが増加する、つまり借金を増やしながら投資している状況です。

投資活動によるキャッシュフローの評価は、他の指標と組み合わせます。

具体的には、営業キャッシュフロー、フリーキャッシュフロー、財務活動によるキャッシュフローと比較します。

投資活動によるキャッシュフローは企業の方向を示します

投資活動によるキャッシュフローは、営業活動によるキャッシュフロー、財務活動によるキャッシュフローと比較することで企業の方向性を掴めます。

キャッシュフロー計算書の基本的な構造は次のとおりです。

投資活動によるキャッシュフローはマイナスであるから良いとは限りません。

他のキャッシュフローと組み合わせた評価の例を下記にまとめています。

・「営業CF」営業活動によるキャッシュフロー：本業の儲けを表します

・「投資CF」投資活動によるキャッシュフロー

・「フリーCF」フリーキャッシュフロー（営業CFと投資CFの合計）

・「財務CF」財務活動によるキャッシュフロー：借入金による資金調達の増減を示します

・「＋」キャッシュフローがプラス

・「―」キャッシュフローがマイナス​​​​​​​

上記のように、投資活動によるキャッシュフローがプラスかマイナスかだけでなく、その他のキャッシュフロー項目と比較することで、企業の状況を理解できます。

投資活動によるキャッシュフローはマイナスで良い

将来の利益に結び付く設備投資は必要です。

投資を積極的におこなうと、投資活動によるキャッシュフローはマイナスとなります。

しかし、投資活動によるキャッシュフローがマイナスであっても、良いパターンと望ましくないパターンがあります。

良いパターン

営業活動によるキャッシュフロー（儲けの範囲）内で投資と負債の返済ができています。

理想的な経営状態といえます。

ハイリスクのパターン

本業が赤字で、借入により投資しているパターンです。

事業の主軸を転換している場合、急成長の途中で赤字だが金融機関やベンチャーキャピタルなどからの資金支援が得られている企業などで見られます。

借入により財務が悪化する可能性がありますが、投資が成功すれば将来の経営改善が期待できます。

望ましくないパターン

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まとめ

投資活動によるキャッシュフローは、将来への投資や資金運用による現金の増減を表します。

投資活動によるキャッシュフローがマイナスの企業は、設備投資に積極的な会社という評価ができますが、本業の利益以上の投資は財務の悪化を招くこともあります。

投資活動によるキャッシュフローの評価は、フリーキャッシュフローなど他の指標を組み合わせると有効です。

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